已经涨到现在这种程度的贵州茅台股票现在还能买入吗?
贵州茅台集团走势昂然，19年涨了285倍，最近的十多年涨了16倍，如今仍在涨，还能够买？平常基本都是毛估公司企业的市场价值，并不需要 电脑计算器算，见到有朋友们对权益资本成本估价法依
贵州茅台集团走势昂然，19年涨了285倍，最近的十多年涨了16倍，如今仍在涨，还能够买？
平常基本都是毛估公司企业的市场价值，并不需要 电脑计算器算，见到有朋友们对权益资本成本估价法依然没弄懂，那么就以贵州茅台集团为实例算一下下，也是不错的。
接下来各位用权益资本成本现值法算一下下贵州茅台集团的内在价值。
贵州茅台集团这样的资本结构简洁明了的公司企业，权益资本成本可以简易化为这样测算，就早已较为精确：
权益资本成本=生产经营净现金流量净收益－筹建固资、无形资产和其余长期资产支出的现钱
那么，各位找出贵州茅台集团的现流表，我就用红框列出来的，便是贵州茅台集团的“生产经营净现金流量净收益”和“筹建固资、无形资产和其余长期资产支出的现钱”。
表一：贵州茅台集团的权益资本成本有关数据信息
贵州茅台集团在今年的权益资本成本=452.1亿-23.49亿=430.61亿
为谨慎考虑，把贵州茅台集团2020的权益资本成本设置为310亿。
充分考虑贵州茅台集团虽说仍在以较高的速率增涨，但公司企业规模早已很大，因此 谨慎预估将来十多年内的权益资本成本年增长率为5%，十多年后的年增长率为2%，取贴现率标值为6%。
那么，贵州茅台集团的估价测算如下所示：
表二：贵州茅台集团的估价数据信息
第1步，测算将来十多年的权益资本成本：
头年权益资本成本350亿，次年权益资本成本=350亿*（1+5%）=430亿，依此类推。
第2步，把权益资本成本现值。
头年是350亿除1.06=377.4亿
次年是430亿除1.06的m2=373.7亿
依此类推。
数据图表中末尾一列便是推算出来的权益资本成本的折现值，头年的377.4亿+次年的373.7亿，一直加至第10年，加起来总共3717.3亿。
第3步，测算企业从第十一年一直到将来永远的权益资本成本并把它现值。
从一个时间点一直到将来永远的权益资本成本用专业名词来说，叫递延年金，递延年金公式计算便是：递延年金市场价值=原始的权益资本成本*（1+g）除（R-g）；当中，R指的是贴现率，g指的是递延年金的年增长率
第十一年一直到将来永远的权益资本成本=第十多年的权益资本成本*（1+0.02）除（0.06-0.02）
鉴于递延年金年增长率是2%，因此 便是第十多年的权益资本成本620.5亿×1.02，然后除0.04，等于16823.5亿。
鉴于这个16823.5亿是十多年以后的权益资本成本，因此 还需要把它现值。16823.5亿除1+0.06的10次方，那么就得出来从第十一年一直到将来永远的权益资本成本的现值为7735.8亿。
第4步，将第2步计算的将来1-十多年的权益资本成本的现值标值3717.3亿，和从第十一年一直到将来永远的权益资本成本的现值标值7735.8加起来，是12153.1亿，这就是贵州茅台集团如今的内在价值。
这个12153.1亿和贵州茅台集团现阶段的总市值1.84万亿较为，就能了解贵州茅台集团早已偏虚高了。
为了更形象化，各位进行第5步的测算，用贵州茅台集团的内在价值12153.1亿除贵州茅台集团的股权总量125620万股，那么就算出贵州茅台集团每一股的内在价值902.33元。
和贵州茅台集团股票在2020年6月22日的收盘价格1439元较为，很形象化就能看得出企业偏虚高。因此 相对于市场价值投资人来说，没安全边际，暂且不宜投入。
必须提示各位的是，用权益资本成本估价法给一家公司估值，必须对公司企业有很深很透的了解，能大概分辨出公司企业在未来数年，能赚多少钱。
此外，上述仅是我的个人观点，不构成投资策略。
将来一阵子，是买进明显低估的高品质公司企业的好机会，也是买进低估的股票基金的好机会。
过两三年回过头来再看，有很多人会为自己如今没把握机会而后悔莫及的。
发表评论